波多野结衣贴吧 格芯(GFS.US)与联电(UMC.US)计较强强联手？华尔街分析师严慎不雅望

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智通财经APP获悉，据报说念，格芯(GFS.US)正在探索与中国台湾省芯片制造商联电(UMC.US)进行团结，旨在打造一家更具弹性的老一代半导体制造商。华尔街分析师对这笔往来持严慎格调，以为监管审批和推广方面仍然存在不笃定性。

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摩根大通予联电台股“中性”评级，主意价为37新台币。摩根大通以为，联电与格芯的拟议团结可能是积极的，但监管审批的不笃定性仍然存在。

摩根大通默示，研讨到资本效果和规模效应，任何训练代工场(如联电/格芯)的拟议团结王人可能是积极的。联电约23%的产能位于中国内地和中国台湾省之外地区，这在天下地缘政事垂危的布景下可能被视为有益要素。

但摩根大通连续对落寞的训练晶圆代工业务保持严慎格调，并以为刻下的产能诈欺率低可能还会持续一段技能，因为需求远景疲软，且中国内地晶圆厂和台积电的产能快速彭胀。

摩根大通还默示，一般情况下，晶圆厂的团结格外漠视，因为不同晶圆厂在工艺经过上的各异很大。客户可能还需要在和解的制程节点上从头盘算和考据现存工艺，这可能减轻团结的规模效应。

控股权方面，摩根大通以为，即使这可能是一次“平等团结”(鉴于两家公司市值左近)，但格芯由Mubadala group控股81%，而联电莫得控股鼓吹，因此最终的杀青权可能仍掌执在格芯手中。摩根大通不笃定联电处置层和董事是否会快乐这种组织架构。

摩根大通强调，联电与格芯的往来可能受到监管机构的严格审查。监管可能是一个要害拦阻，畴昔访佛往来(如英特尔收购Tower Jazz)也因未能得回种种监管机构的批准而流产。

总体而言，摩根大通以为联电股价可能仍然发扬欠安，原因是产能诈欺率低迷以及行业竞争加重。团结往来可能有助于踏实环境，但往来的性质将决定股价的反映，因为监管审批和推广方面存在不笃定性。

高盛予联电“中性”评级，其中联电台股主意价为39新台币，联电好意思股主意价为6.0好意思元。

高盛以为，联电与格芯团结带来的协同效应有限。这两家公司王人专注于传统的晶圆代工业务，以及访佛的终局细分阛阓，如汽车、通讯、破费电子和工业规模。

高盛默示，鉴于两家公司王人莫得触及先进制程业务，这笔团结往来对竞争形式的影响有限。团结后的公司仍将靠近热烈竞争和价钱压力。

高盛默示，地域种种化的效益存在不笃定性。潜在的团结可能会修复一个地域多元化的实体，联电的亚洲业务与格芯的好意思国和欧洲业务互补。但这种地域多元化巧合能带来运营协同效应，卓绝是要是他们现存的客户群或供应链也曾得到充分职业。值得翔实到的是，联电处置层在2024年12月默示，公司当今莫得立即投资好意思国的计较，且在好意思国运营的高资本可能进一步加重公司职守，这意味着扩大好意思国分娩可能不允洽联电当今的策略重心。

临了波多野结衣贴吧，研讨到半导体/晶圆代工行业对中国台湾省经济的紧迫性，以及联电是该地区第二大晶圆代工场，高盛瞻望团结将受到中国台湾省和好意思国监管机构的严格审查。